글로벌증시 피로감 상존

주간 기준 5주 연속 쉼 없이 달려온 뉴욕증시가 중기 채널 상단 저항라인에 접어들면서 돌파와 함께 새로운 추세를 만들어 나갈 것인지 아니면 돌파 실패 후 조정에 접어들 것인지 현재 구간이 글로벌 증시의 중요한 변곡점 임을 예고하고 있다.

이번 글로벌 증시 랠리의 원인은 국제유가의 급반등과 국제석탄지수 및 광산업지수의 급반등 그래서 이로 인한 미국과 유럽의 에너지주들의 상승이 금융업종의 상승까지 이끌어 왔기 때문이다.

하지만 지난주를 기점으로 국제유가 및 광산업지수도 단기 급등에 따른 피로감 누적과 기술적으로 중기 채널 상단 라인에 접어들면서 돌파와 조정을 앞두고 방향성을 저울질 하고 있는 모습이다.

MSCI 한국지수와 MSCI 신흥국지수 또한 중기 추세 상단라인에 접근하면서 기술적으로 애매모호한 구간에 위치해 있음을 알 수 있다.

이와는 반대로 역발상전환 VIX 지수는 주간 기준 추세지지선 하단에서 반등 시그널을 보여주고 있어 주간 기준으로 다음주가 글로벌 증시의 중요한 한 주가 될 것으로 전망하고 있다.

달러/원 환율의 급락과 함께 3월 들어 거래소 시장에서만 약 3조 5000억원을 순매수한 외국인들의 매수세가 지난주를 기점으로 소강국면을 보여주고 있는 이유는 환율의 반등을 우려하고 있는게 아닌가 하는 판단이다.

이럴경우 수급적으로 기관의 펀드런이 이어지고 있는 가운데 환율 반등에 의한 외국인의 매수세 마저 감소 한다면 20일선 및 60일선 까지의 지수조정도 각오해야 할 것이다.

전망 및 전략

3월 랠리를 이어왔던 글로벌증시가 4월 미국 금리인상 이슈가 살아있는 가운데 국제유가를 비롯 기타 주요지표 마저 변곡점에 위치하면서 한 차례 쉬어가려는 의도가 강해 보인다.

따라서 국내증시 역시 다음주 이후 한 차례 조정도 염두하는 전략이며 이에따른 지수관련 업종대표주는 시장의 방향성이 뚜렷하게 나오기 전까지는 시세탄력이 둔화될 수 밖에 없는 만큼  종목별 타이밍 조절 및 물량조절을 해나가는 전략이다.

이와는 달리 최근 고객예탁금 및 신용물량의 뚜렷한 증가는 지수보다는 종목장세를 예고하고 있음을 의미하는 것이다.

다음주 기대되는 월말 및 1분기말 기관의 윈도드레싱 효과도 지수보다는 종목에서 나타날 확률이 매우 높다. 따라서 당분간은 그 동안 시장에서 많이 소외됐던 낙폭과대 제약, 바이오 대표종목과 저평가 개별종목에 투자 포커스를 맞추는 것이 수익률 측면에서 훨씬 유리할 것이다.

최근 급등한 코데즈컴바인 외 기타 개별종목들의 급등은 이미 현 시장에 큰손들이 입성해 있다는 반증이며 이에따른 개별종목들의 순환매 강세는 4월에도 지속적으로 이어질 것으로 예상하고 있다.